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市场价格：截止至月末，2.0mm 原片主流价格13.00 元/平方米，环比持平，同比涨幅 18.50%；3.2mm原片主流价格 17.50 元/平方米左右，环比持平，同比涨幅 2.78%。2.0mm 镀膜主流价格 18.50 元/平方米，环比跌幅 2.63%，同比跌幅 7.50%；3.2mm 镀膜价格 25.50 元/平方米，环比持平，同比跌幅 1.92%。

市场供应状况分析：预估截至本月底，国内超白压延玻璃在产基地 48 个，窑炉 107 座，生产线 423 条，日熔量为 83580 吨/日，环比上月（80630 吨/日）增加 3.66%，较上月增幅扩大 1.57%；同比增加74.82%，较上月收窄 12.65%。以主流 80%成品率计算，综合考虑新点火达产天数，超白压延玻璃实际月产量197.48万吨。

库存状况分析：截至3月底，目前行业平均库存 24.61 天，较上月（27.89 天）减少 11.74%，本月库存由增加转为降库。月内终端电站项目进，组件厂家订单跟进良好，开工尚可，部分适量备货，需求存一定支撑。玻璃厂家出货较上月好转，库存呈现下降趋势。本月国内光伏玻璃样本企业库存总量为 109.96 万吨。本月国内及海外市场陆续升温，组件厂家采购积极性尚可。虽玻璃在产产能持续偏高，但部分厂家积极让利吸单，成交有明显好转，库存缓降。下月来看，部分新点火产线陆续达产，供应持续增加。需求端来看，招标项目陆续启动，组件厂家保持较高开工。综合来看，虽长线供需关系难以改变。但短期市场交投升温，预计下月库存呈现继续下降趋势。

进出口状况分析：根据国家海关数据显示，2023 年 1 月份我国光伏玻璃进口量为 0.0236721 万吨，较去年同期减少 97.94%；进口金额 2479574 美元，较去年同期减少 82.85%。2 月份我国光伏玻璃进口量为 0.0169423 万吨，较去年同期减少 97.45%；进口金额 1812982 美元，较去年同期减少 77.10%。

2023 年 1 月份我国光伏玻璃出口数量约为 25.8963472 万吨，较去年同期增加 35.44%；出口金额 268097521 美元，较去年同期增加 8.97%。2 月份我国光伏玻璃出口数量约为 24.4192941 万吨，较去年同期增加 116.29%；出口金额 206756875 美元，较去年同期增加 59.82%上游价格走势分析：截至 3 月 29 日纯碱厂家轻碱主流出厂价格在 2550-2750 元/吨，轻碱出厂均价在 2758 元/吨，与 2 月 24 日均价相比下跌 2.5%，本月轻碱价格由涨转跌；截至 3月 29日国内重碱主流终端价格在 3000-3150 元/吨，较 2 月 24 日价格下跌 0.8%。

下游价格走势分析：至月末 M10 单晶 PERC 电池片主流价格 1.08 元/W，环比下滑 1.82%，涨势转为跌势；G12 单晶 PERC 电池片主流价格 1.08 元/W，环比下滑 1.82%，涨势转为跌势。近期硅料市场成交一般，部分成交重心松动。厂家执行前期订单为主，至月末库存降至1-2 周水平，较前期有所好转。而下游硅片厂家受坩埚供应偏紧影响，开工难有提升，新产能陆续补入情况下，供需矛盾延续，预计硅料价格仍有下行空间。电池片环节来看，现阶段整体开工偏高，供应相对充足。硅片价格反弹，成本稍增，而价格提涨存一定阻力。近期部分厂家开工稍降，加之成本支撑，预计下月市场稳定为主。

盈利情况分析：2023 年 3 月份光伏玻璃原片毛利率在-8.94%，环比上月（-9.97%）增加 1.03 个百分点。

3 月份 3.2mm 光伏玻璃原片成本价格约 19.48 元/平方米，环比上月（19. 65 元/平方米）减少 0.17 元/平方米。

月内纯碱及天然气价格波动不大，仅部分重心稍有松动。原片价格较上月变动不大，综合来看，利润情况较上月稍有好转。下月来看，玻璃需求好转，而价格推涨支撑有限，预计稳定为主。纯碱及天然气价格或有下行空间，预计下月利润情况缓慢修复。

投资建议：月内上游原料纯碱供应仍偏紧，价格持续上涨。玻璃部分厂家让利吸单，局部成交存商谈空间。组件价格小幅松动，低于往年同期。下月来看，部分光伏玻璃新产线仍有点火计划，浮法玻璃在产产能稳定，纯碱供应持续偏紧。玻璃需求好转，但价格推涨支撑有限，预计稳定为主。组件受硅料供应增加影响，价格有下行预期。推荐福莱特（601865.SH）。